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全球宽松预期带来投资机会

2019-08-07 点击:1994
立即博官方网址 全球宽松预期带来投资机会

  本报记者张炜

7月18日,韩国,印度尼西亚,乌克兰和南非宣布决议在同一天降息。此外,自今年2月以来,印度,埃及,马来西亚,新西兰,菲律宾,澳大利亚等国的中央银行已宣布降息。 “养马”掀起了一波降息浪潮,释放了充足的市场流动性,并给股市投资者带来了投机。

市场分析认为,这波降息浪潮的根本原因在于经济放缓等因素。能否打开全球宽松时代取决于美联储的走势。据报道,美联储官员最近表示,人们普遍希望采取更宽松的货币政策来保护美国经济免受与贸易紧张,全球经济增长疲软和持续低通胀相关的风险。该机构预计美联储将在7月底降息,这几乎已成定局。主要区别在于降息25或50个基点。

对于中国央行是否会采取后续降息存在不同看法。交通银行首席经济学家连平最近指出,货币政策有松动的调整空间。关键是是否有需要。如果经济运行相对稳定,货币政策调整的需求非常低。如果下行压力特别大,则需要对货币政策进行宽松的调整。他认为近期货币市场利率下降更为明显,表明流动性相当充裕; M1和M2

增长率也有所回升,货币乘数在历史上一直相对较高;部分地区房地产价格继续上涨,第一季度宏观杠杆率有所上升。在这种情况下,进一步增加流动性并采取更宽松的货币政策是不合适的。如果美联储降息,中国央行就不必跟进降息。

复旦大学证券研究所副所长王荣基认为,在全球降息和美联储即将降息的背景下,中国央行可能会跟进降息。在新形势下,“利用潮流”和“以我为主体”之间没有矛盾。首先,多国降息的主要原因是全球经济面临下行压力。中国面临的经济下行压力不小。降息将有助于稳定增长并增强市场信心。其次,虽然今年中国企业的融资成本呈下降趋势,但中小企业的实际融资成本仍需降低,降息可减轻政府,企业,家庭的利益负担。和其他股票一样,更有利于投资和消费。第三,在外部降息的背景下,中国有更大的降息空间。此外,中国的后续降息也有利于维持人民币汇率的稳定。

市场上更一致的观点是,如果美联储决定降息,各种资产都可能受益,股权资产将以很大的可能性获胜,这对包括A股在内的新兴市场有利。与美联储加息相比,它可能导致新兴市场的资本外流。美联储的降息往往给美元带来压力,并为新兴市场增加资金。

改革QFII和RQFII,扩大投资范围,研究适度放宽甚至取消QFII额度管理。这意味着未来外资流入中国股市不仅会增加资金数量,还会丰富投资目标。

尽管近期A股出现低迷,但自7月以来上证综合指数已经下跌了3,000点和2,900点,但投资外资的意愿仍然相对较强。在7月2日至7月22日的15个交易日内,上海证券交易所净流入9个交易日,整体净流入状况。 7月19日,北向基金共购买了61.9亿股A股,其中购买金额达到200.41亿元,销售总额为338.93亿元,接近A-总营业额的10%。市场份额; 7月22日,上证指数和深成指分别下跌1.27%和1.69%,但北方资金净流入6.62亿元。

根据市场分析,近期一些北方基金的行动旨在成为游戏政策,而中国人民银行一直强调货币政策的自主权。如果美联储降息,中国央行将不会跟进,这将扩大中美之间的利差,人民币和人民币资产升值的可能性;如果央行也降息,就会刺激风险资产的价格。对于寻求中长期投资的外国投资者而言,估值更具吸引力。与成熟市场相比,A股“受到重视”。

中国证券监督管理委员会主席易辉上个月表示,在谈及A股稳定运行的基础上,市场估值处于历史低位。上证综合指数的市盈率为13倍,沪深沪深300和上证50的市盈率分别为12倍和10倍,均低于道琼斯等全球主要股指。

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来源:中国经济时报

预计全球宽松政策将带来投资机会

本报记者张伟

7月18日,韩国,印度尼西亚,乌克兰和南非宣布决议在同一天降息。此外,自今年2月以来,印度,埃及,马来西亚,新西兰,菲律宾,澳大利亚等国的中央银行已宣布降息。 “养马”掀起了一波降息浪潮,释放了充足的市场流动性,并给股市投资者带来了投机。

市场分析认为,这波降息浪潮的根本原因在于经济放缓等因素。能否打开全球宽松时代取决于美联储的走势。据报道,美联储官员最近表示,人们普遍希望采取更宽松的货币政策来保护美国经济免受与贸易紧张,全球经济增长疲软和持续低通胀相关的风险。该机构预计美联储将在7月底降息,这几乎已成定局。主要区别在于降息25或50个基点。

对于中国央行是否会采取后续降息存在不同看法。交通银行首席经济学家连平最近指出,货币政策有松动的调整空间。关键是是否有需要。如果经济运行相对稳定,货币政策调整的需求非常低。如果下行压力特别大,则需要对货币政策进行宽松的调整。他认为近期货币市场利率下降更为明显,表明流动性相当充裕; M1和M2

增长率也有所回升,货币乘数在历史上一直相对较高;部分地区房地产价格继续上涨,第一季度宏观杠杆率有所上升。在这种情况下,进一步增加流动性并采取更宽松的货币政策是不合适的。如果美联储降息,中国央行就不必跟进降息。

复旦大学证券研究所副所长王荣基认为,在全球降息和美联储即将降息的背景下,中国央行可能会跟进降息。在新形势下,“顺势疗法”和“以我为本”并不矛盾。首先,多国降息的主要原因是全球经济面临下行压力。中国面临的经济下行压力不小。降息将有助于稳定增长并增强市场信心。其次,虽然今年中国企业的融资成本呈下降趋势,但中小企业的实际融资成本仍需降低,降息可减轻政府,企业,家庭的利益负担。和其他股票一样,更有利于投资和消费。第三,在外部降息的背景下,中国有更大的降息空间。此外,中国的后续降息也有利于维持人民币汇率的稳定。

市场上更一致的观点是,如果美联储决定降息,各种资产都可能受益,股权资产将以很大的可能性获胜,这对包括A股在内的新兴市场有利。与美联储加息相比,它可能导致新兴市场的资本外流。美联储的降息往往给美元带来压力,并为新兴市场增加资金。

改革QFII和RQFII,扩大投资范围,研究适度放宽甚至取消QFII额度管理。这意味着未来外资流入中国股市不仅会增加资金数量,还会丰富投资目标。

尽管近期A股出现低迷,但自7月以来上证综合指数已经下跌了3,000点和2,900点,但投资外资的意愿仍然相对较强。在7月2日至7月22日的15个交易日内,上海证券交易所净流入9个交易日,整体净流入状况。 7月19日,北向基金共购买了61.9亿股A股,其中购买金额达到200.41亿元,销售总额为338.93亿元,接近A-总营业额的10%。市场份额; 7月22日,上证指数和深成指分别下跌1.27%和1.69%,但北方资金净流入6.62亿元。

根据市场分析,近期一些北方基金的行动旨在成为游戏政策,而中国人民银行一直强调货币政策的自主权。如果美联储降息,中国央行将不会跟进,这将扩大中美之间的利差,人民币和人民币资产升值的可能性;如果央行也降息,就会刺激风险资产的价格。对于寻求中长期投资的外国投资者而言,估值更具吸引力。与成熟市场相比,A股“受到重视”。

中国证券监督管理委员会主席易辉上个月表示,在谈及A股稳定运行的基础上,市场估值处于历史低位。上证综合指数的市盈率为13倍,沪深沪深300和上证50的市盈率分别为12倍和10倍,均低于道琼斯等全球主要股指。

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